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　　行業(yè)觀點(diǎn):在海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)的背景下,機(jī)械產(chǎn)品的需求陸續(xù)進(jìn)入了恢復(fù)期,我們繼續(xù)給予機(jī)械行業(yè)“買入”的投資評(píng)級(jí)。周末,國(guó)務(wù)院發(fā)布了保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的九條意見,我們認(rèn)為有利于機(jī)械板塊需求好轉(zhuǎn)、業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)的低估值個(gè)股的表現(xiàn)。

　　機(jī)械組合:(1)船舶海工行業(yè)受益于海洋強(qiáng)國(guó)建設(shè),并處于景氣上行階段,我們繼續(xù)給予中集集團(tuán)、中國(guó)船舶、廣船國(guó)際、海油工程買入評(píng)級(jí),本周,中集集團(tuán)公布H股定向增發(fā)方案,管理層參與力度很大,彰顯堅(jiān)定信心。(2)豪邁科技輪胎模具業(yè)務(wù)訂單飽滿,海外市場(chǎng)份額仍有較大提升空間,未來(lái)可持續(xù)快速發(fā)展,給予買入評(píng)級(jí)。(3)成長(zhǎng)性良好的南方泵業(yè)、新界泵業(yè)、巨星科技,繼續(xù)給予買入評(píng)級(jí),它們的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流良好,從而支持延伸擴(kuò)張?zhí)岣咴鏊佟?4)近期,鐵路設(shè)備行業(yè)有所回調(diào),而中國(guó)南車、中國(guó)北車2014年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明朗,鐵路改革繼續(xù)推進(jìn)的概率較大,建議買入;新筑股份定向增發(fā)過(guò)會(huì),關(guān)注其有軌電車項(xiàng)目進(jìn)展。(5)對(duì)于工程機(jī)械,我們繼續(xù)看好中長(zhǎng)期受益于物流發(fā)展、并且近期銷量保持同比較快增長(zhǎng)的安徽合力。(6)長(zhǎng)榮股份發(fā)展云印刷潛力巨大,新聘任管理層表明其吸納人才、共享成長(zhǎng)的意愿,建議買入。(7)近期煤價(jià)反彈明顯,推動(dòng)煤炭投資預(yù)期改善,天地科技的煤機(jī)訂單保持平穩(wěn),王坡煤業(yè)復(fù)產(chǎn)推動(dòng)明年利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn),同時(shí)中煤科工集團(tuán)存在整合預(yù)期,給予謹(jǐn)慎增持建議。

　　軍工組合:三中全會(huì)以來(lái)發(fā)布的文件和政策利好軍工行業(yè),但短期內(nèi)面臨IPO即將開閘和流動(dòng)性緊張帶來(lái)的市場(chǎng)估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。但從行業(yè)成長(zhǎng)、周邊局勢(shì)、后續(xù)政策等因素上看,我們認(rèn)為軍工行業(yè)調(diào)整之后仍有投資機(jī)會(huì),中長(zhǎng)期仍然關(guān)注武器裝備技術(shù)升級(jí)、軍工體制改革和后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策,推薦組合為中航電子、中國(guó)衛(wèi)星、航空動(dòng)力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求的大幅波動(dòng);原材料價(jià)格上升壓制機(jī)械企業(yè)盈利能力;匯率變化導(dǎo)致出口占比較高企業(yè)的盈利波動(dòng)等。