亚洲成AV美人妻在线|麻豆网站在线在线观看|在线观看视频cao|国产精品黄片观看视频|婷婷免费AV视频专区第一页|亚洲免费作爱视频|中国性生活黄色视频|AV亚洲成人在线|日韩黄色A片免费看|岛国三级av哪里看

    玻璃行業(yè)受益價格復(fù)蘇單季盈利環(huán)比顯著恢復(fù),但同比依然大幅下滑,預(yù)計主要上市公司年業(yè)績同比下滑86%,單季同比虧損。預(yù)計玻璃行業(yè)企業(yè)年報均處于虧損或大幅下滑的狀態(tài),預(yù)計旗濱集團(0.19,同比-36%),南玻A(0.17,同比-69%)、中航三鑫(-0.11,虧損)、金晶科技(-0.17,虧損)。四季度受益平板玻璃價格環(huán)比提升,毛利率略有恢復(fù),由于回升幅度較小,預(yù)計主要上市公司四季度單季虧損8000萬。但同比仍然大幅回落。目前行業(yè)盈利水平已經(jīng)恢復(fù)到接近歷史平均水平,未來提價速度以及幅度相對有限,主要推薦彈性相對較好的南玻A、旗濱集團。
    新型建材板塊持續(xù)增長。我們預(yù)計新型建材板塊同比業(yè)績增速為26%,四季度單季增速約為35%,同時,預(yù)計12年全年業(yè)績增長超過50%企業(yè)是永高股份(1.37,同比+60%)、海螺型材(0.58,同比+134%),超過30%包括北新建材(1.20,同比+32%),0-30%為北新建材(0.72,同比+28%)、納川股份(0.47,同比+31%),同比下滑的有青龍管業(yè)(0.30,同比-16%)、瑞泰科技(0.03,同比-88%)。我們認為,13年新型建材板塊部分公司仍將保持相對穩(wěn)定增長,例如北新建材、納川股份、龍泉管業(yè)、北京利爾,這些公司業(yè)績預(yù)計增速將達到20-80%,未來仍將值得關(guān)注。
    投資策略:我們認為就12年年報預(yù)測而言,華新水泥業(yè)績或?qū)⒊鍪袌鲱A(yù)期約10%(市場預(yù)期為0.56元),其余公司預(yù)計基本符合市場預(yù)期。就行業(yè)基本面而言,短期各地陸續(xù)進入淡季,水泥價格將繼續(xù)下行,盈利處于下行通道,后續(xù)需關(guān)注企業(yè)協(xié)調(diào)停窯的執(zhí)行情況。就估值而言,由于此輪上漲幅度及速度均略超預(yù)期,板塊估值處于相對高位,但明年整體行業(yè)盈利將同比回升,城鎮(zhèn)化的不斷深入或?qū)槠髽I(yè)帶來超預(yù)期的收益,建議短期回調(diào)后積極參與,我們?nèi)钥春?3年春季躁動(季節(jié)性回暖以及基建開工預(yù)期)。盡管近期華東地區(qū)價格回調(diào)幅度較大,但我們認為華東區(qū)域13年供需改善仍最為明顯,推薦具有較高安全邊際的海螺水泥以及業(yè)績超預(yù)期的華新水泥。