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　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-6月份我國粗鋼產(chǎn)量為38987萬噸，同比增長7.4%，累計日產(chǎn)量為215.4萬噸;上半年鋼材產(chǎn)量為5.17億噸，同比增加10.2%。與此同時，1~6月，我國重點(diǎn)鋼企內(nèi)部鋼材庫存維持在1000~1400萬噸之間;相對于超高的鋼材產(chǎn)量，較低鋼廠內(nèi)部庫存反應(yīng)鋼企的整體訂單情況并不差。金模鋼鐵網(wǎng)首席分析師羅百輝認(rèn)為，我國今年以來的鋼材產(chǎn)量明顯回升，一方面是由于新增產(chǎn)能的正式投產(chǎn)使然，另外一個方面則是因為今年以來，特別是5月份以后，下游需求釋放加快所致。

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2013年7月12日，全國重點(diǎn)城市主要社會庫存降至1614.65萬噸，為連續(xù)第十七周實現(xiàn)鋼材庫存下降。在超高的日均粗鋼產(chǎn)量壓力下，我國鋼材社會庫存由最高時的超過2200萬噸水平下降至接近1600萬噸，降幅達(dá)到600萬噸，反應(yīng)鋼材消耗能力不斷增強(qiáng)，一方面是今年以來我國的鋼材出口形勢明顯好于去年同期;另外一個方面，雖然今年的鋼材需求釋放因為全國“兩會”及新一屆政府換屆而有所延遲，但實際需求釋放時較為穩(wěn)定的。

　　在春節(jié)過后的幾個月時間里，我國主要鋼企整體處于虧損當(dāng)中，因為下游需求預(yù)期暫時性落空，供求矛盾嚴(yán)重以及原材料成本壓力較大，導(dǎo)致我國的鋼企出現(xiàn)虧損面不斷放大的跡象。重點(diǎn)鋼企虧損面甚至一度接近50%;進(jìn)入6月份后，隨著鋼價的止跌反彈，我國鋼企盈利能力逐步回升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-5月份，全國規(guī)模以上大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.49萬億元，同比增長0.74%;實現(xiàn)利潤28.37億元，同比增長33.99%。綜合上半年上市鋼企半年報資料可知，截至7月14日，34家鋼鐵企業(yè)中17家已發(fā)布2013年上半年業(yè)績預(yù)告：4家預(yù)報業(yè)績略增，3家扭虧，3家預(yù)減，1家是首虧，6家為續(xù)虧。與去年同期相比，行業(yè)呈現(xiàn)虧損減緩的態(tài)勢。

　　進(jìn)入6月份以后，下跌長達(dá)數(shù)月的鋼材市場止跌反彈行情明顯增多，下游需求釋放也有加快跡象，進(jìn)入7月份后，鋼材市場已經(jīng)連續(xù)兩周實現(xiàn)“價量齊漲”，市場拉漲熱情在淡季中十分火熱;而去庫存化也得以延續(xù)。

　　鋼鐵行業(yè):需求偏強(qiáng)、中間環(huán)節(jié)回暖

　　統(tǒng)計局公布6月份鋼鐵行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù),結(jié)合海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)如下:6月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為6466萬噸,同比增長4.6%。日均產(chǎn)量為215.5萬噸,較5月份下降0.7萬噸,降幅0.3%。1-6月粗鋼產(chǎn)量3.8987億噸,同比增長7.4%;6月國內(nèi)生鐵產(chǎn)量為5834萬噸,同比增長2.9%。1-6月生鐵產(chǎn)量3.5754億噸,同比增長5.7%;6月國內(nèi)鋼材產(chǎn)量為9084萬噸,同比增長10.2%。1-6月鋼材產(chǎn)量5.1696億噸,同比增長7.2%;6月份出口鋼材529萬噸,較5月份下降12萬噸,與去年同期相比增長1.3%。1-6月累計出口3069萬噸,同比增長12.8%;6月份我國進(jìn)口鋼材108萬噸,較5月份下降17萬噸,比去年同期下降1.82%。1-6月累計進(jìn)口683萬噸,同比下降1.8%;6月份我國進(jìn)口鐵礦石6230萬噸,較5月份減少626萬噸,同比增長6.84%。1至6月份我國累計進(jìn)口鐵礦石38429萬噸,同比增長5.1%。

　　實際需求偏強(qiáng):雖然6月鋼產(chǎn)量的同比增幅4.6%并不高,但這并不反映需求增速的放緩。今年6月與往年同期的顯著差別在于社會庫存的變化,我們估算6月日均社會庫存去化量可達(dá)15-20萬噸,而去年同期基本無去化。在考慮庫存變化及進(jìn)出口因素后,6月國內(nèi)鋼鐵下游日均耗鋼量約在220萬噸/日,同比增速約在10%-15%之間。正是由于高強(qiáng)度的絕對需求量,6月庫存降幅才如此之快,以至于到月底時市場已出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。市場信心大幅回暖驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)擴(kuò)張采購,中間需求疊加偏強(qiáng)的下游消費(fèi)導(dǎo)致7月份鋼廠訂單飽滿,預(yù)計該月鋼廠開工率較高,鋼產(chǎn)量有望回升;

　　出口持穩(wěn):6月份日均鋼材出口量叫5月份微增0.18萬噸/天,同比增速偏低主要由去年基數(shù)原因?qū)е?。從微觀現(xiàn)象來看,近期鋼廠反映鋼材出口訂單仍舊偏強(qiáng),雖然北半球在七月迎來夏休季,但預(yù)計鋼材出口回落幅度有限;

　　礦石進(jìn)口量略減:6月礦石日均進(jìn)口量環(huán)比下降13.5萬噸,降幅6%。微觀層面了解到,6月海外主流礦山發(fā)貨正常,未有明顯減量,與數(shù)據(jù)上的差異可能由統(tǒng)計、報關(guān)等原因造成;

　　未來判斷

　　淡季庫存周期啟動:從數(shù)據(jù)上看,近期下游需求處于季節(jié)性環(huán)比回落階段,但回落的幅度十分有限,絕對水平仍然非常可觀。這一需求強(qiáng)度足以使產(chǎn)業(yè)鏈庫存維持快速下降趨勢,在庫存周期見底的情況下,原料、成品均出現(xiàn)緊俏現(xiàn)象,市場情緒得以從前期的悲觀轉(zhuǎn)向樂觀,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開始增加訂單擴(kuò)充存貨,新一輪庫存周期在7月初開始啟動。此輪反彈以較強(qiáng)的下游需求為基礎(chǔ),中間環(huán)節(jié)則提供主要采購增量,而從目前中間環(huán)節(jié)庫存累積情況來看,低存貨現(xiàn)象尚未改變,因此中間環(huán)節(jié)采購仍將活躍,短期原料及成本價格有望維持強(qiáng)勢;

　　冶煉利潤階段性恢復(fù):7月份鋼廠訂單較為飽滿,多數(shù)鋼廠出現(xiàn)減量發(fā)貨行為,預(yù)計7月份鋼廠開工率有望反彈至高位,當(dāng)月冶煉利潤將有明顯恢復(fù)。時間跨度則取決于目前偏強(qiáng)的下游需求的持續(xù)性。

　　從剛剛公布的上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，雖然基本符合市場預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步走弱，GDP增速大有突破下限的趨勢，這卻是中央不能忍受的;李克強(qiáng)等高層針對此暗示下半年要出臺“溫和”的經(jīng)濟(jì)刺激政策，加快推進(jìn)新城鎮(zhèn)化建設(shè)、繼續(xù)加快鐵路建設(shè)等大型項目的推進(jìn)。據(jù)統(tǒng)計顯示，6月份以來，全國重大項目密集開工的達(dá)到50%。羅百輝分析認(rèn)為，上半年因為房控政策、新一屆政府換屆選舉等因素造成的商品房開發(fā)，已審核通過的一系列大型項目有望在下半年加速推進(jìn)，這一系列的動作，預(yù)示著對鋼材的剛性需求釋放在即。

　　在經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱的情況下，上半年用鋼需求在后兩個月始終維持穩(wěn)中增長的趨勢，說明國內(nèi)剛性需求較去年有所增加;而下半年在國家溫和經(jīng)濟(jì)刺激計劃及重大工程項目密集開工的情況下，這種剛性需求也會隨之大增;另外加上國家對環(huán)保治理的決心在不斷加大，對嚴(yán)重過剩、落后產(chǎn)能的首次明確態(tài)度，下半年的鋼材供求關(guān)系有望得到進(jìn)一步緩和。因此，金模鋼鐵網(wǎng)認(rèn)為，下半年下游需求基本面會加速釋放，而鋼材價格在此基礎(chǔ)上，有較大的反彈動力，整體形勢或好于上半年。