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    受制于保有量、下游需求增速放緩的不利因素，中長期傳統(tǒng)機(jī)械制造業(yè)景氣度可能持續(xù)處于低位。但是，我們發(fā)現(xiàn)在這些看似“夕陽”的傳統(tǒng)制造業(yè)中同樣存在結(jié)構(gòu)性的高成長機(jī)遇，并且市場對此預(yù)期并不充分(目前給予的估值不高)，下半年可能存在相對低風(fēng)險的投資機(jī)會。

    天時(政策支持)、地利(供給增加)、人和，天然氣將是中國短期最重點(diǎn)發(fā)展的替代能源,未來五年消費(fèi)量年均或超20%。

    天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上中下游將產(chǎn)生大量投資機(jī)會。考慮到成長空間和增長彈性等要素，看好上游致密油氣、頁巖氣勘探開發(fā)帶動的設(shè)備及能服增長前景、下游LNG應(yīng)用擴(kuò)張導(dǎo)致的液化設(shè)備、車用供氣系統(tǒng)及加氣站需求上升。

    推薦的細(xì)分行業(yè)及核心邏輯為：(1)水泵：水處理投資或剛性增長，泵產(chǎn)品受益明顯;國內(nèi)泵行業(yè)正進(jìn)入整合期，優(yōu)勢企業(yè)會獲得超額收益。(2)道路養(yǎng)護(hù)設(shè)備：國內(nèi)公路正逐步進(jìn)入大中修養(yǎng)護(hù)期且機(jī)械化養(yǎng)護(hù)是未來趨勢，13年公路系統(tǒng)進(jìn)入年檢周期，有望提升需求增速。(3)鐵路設(shè)備：受益高鐵通車?yán)锍躺仙?、路網(wǎng)“加密”需求釋放及城市軌道交通投資。