本周，城鎮(zhèn)化概念繼續(xù)發(fā)酵，而具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的次新股板塊則成為了新的熱點(diǎn)，給張彤出個(gè)難題，分析幾只既能真正受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)，又具有高送轉(zhuǎn)潛力的次新股。
張彤：真正受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)的行業(yè)有
顧地科技19.75+0.572.97%永高股份24.80+0.421.72%偉星新材16.71-0.01-0.06%很多，例如市政管網(wǎng)建設(shè)是城鎮(zhèn)化不可或缺的重要環(huán)節(jié)，實(shí)實(shí)在在受益于城鎮(zhèn)化，而其中的塑料管材行業(yè)則是重中之重。更重要的是，即使沒(méi)有城鎮(zhèn)化，塑料管材行業(yè)也是今年少有的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的行業(yè)之一。
《紅周刊》：2012年業(yè)績(jī)變臉的次新股成批涌現(xiàn)，大幅增長(zhǎng)的可不多。
張彤：是的，以該行業(yè)中的顧地科技為例，2012年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)15%～40%，而另外一家公司永高股份更是預(yù)計(jì)利潤(rùn)大增40%～70%。
《紅周刊》：這樣的增長(zhǎng)會(huì)有持續(xù)性嗎？
張彤：塑料管材在市政管網(wǎng)建設(shè)中應(yīng)用空間巨大，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，面臨難得的發(fā)展機(jī)遇。除此之外，塑料管材與傳統(tǒng)的鋼管、鑄鐵管、混凝土等管道相比，有著明顯的替代優(yōu)勢(shì)，這是該行業(yè)另外一個(gè)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。
《紅周刊》：簡(jiǎn)單地介紹一下。
張彤：1995年以前，大部分城市鋪設(shè)的供水、供熱、排水、排污管網(wǎng)主要是灰口鑄鐵管、球墨鑄鐵管和水泥管等，這類管道存在材質(zhì)差、抗沖擊和抗腐蝕能力差的缺點(diǎn)，目前老化腐蝕嚴(yán)重，管網(wǎng)漏損逐年增加。
《紅周刊》：供水、污水管道老化漏損，既浪費(fèi)水資源，又會(huì)造成污染，看來(lái)管網(wǎng)更新勢(shì)在必行啊。
張彤：是的，相比之下，塑料管材能夠保證水質(zhì)安全，連接可靠，不泄漏，即防止了污染，又有足夠的強(qiáng)度和剛度，綜合經(jīng)濟(jì)效益好，因此現(xiàn)在塑料管材料已得到政府的支持和鼓勵(lì)，同時(shí)部分省市目前已經(jīng)開(kāi)始限制灰口鑄鐵管、球墨鑄鐵管和水泥管等的使用。
《紅周刊》：我查了一下資料，在現(xiàn)有供水管網(wǎng)中，材質(zhì)低劣的灰口鑄鐵管道還占有較大比重，大多數(shù)城市達(dá)50%以上，個(gè)別城市甚至達(dá)90%以上。
張彤：沒(méi)錯(cuò)，目前材質(zhì)低劣的灰口鑄鐵管道至少有24萬(wàn)公里，因此城市舊管網(wǎng)改造將給塑料管材發(fā)展帶來(lái)巨大空間。同時(shí)，城鎮(zhèn)化建設(shè)，必然會(huì)加大天然氣管網(wǎng)、城市排水系統(tǒng)等管網(wǎng)方面的投資。
《紅周刊》：塑料管材的市場(chǎng)確實(shí)很大，不過(guò)，我看你說(shuō)的永高股份已經(jīng)創(chuàng)出上市以來(lái)的新高，而顧地科技的漲幅也接近了40%，高處不勝寒啊。
張彤：股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁恰恰證明了市場(chǎng)對(duì)該行業(yè)的認(rèn)同，其中永高股份的塑料管材產(chǎn)能在上市公司中最高，業(yè)績(jī)彈性最大；顧地科技股本最小，最有高送轉(zhuǎn)的潛力。而除了這兩家公司，稍早一些上市的偉星新材的優(yōu)勢(shì)同樣可圈可點(diǎn)。
《紅周刊》：愿聞其詳。
張彤：簡(jiǎn)單地說(shuō)，在塑料管材之中，目前毛利率最高的品種是PPR管材產(chǎn)品，而所有塑料管材公司之中，偉星新材的PPR管材占比最高。
《紅周刊》：何為PPR？
張彤：PPR管材最大的優(yōu)勢(shì)就是無(wú)毒、衛(wèi)生，同時(shí)具有較好的耐熱性，因此被越來(lái)越多地應(yīng)用到冷熱水管道，以及純凈飲用水系統(tǒng)。
由于無(wú)毒、衛(wèi)生，近些年家裝用PPR管道市場(chǎng)空間急劇增長(zhǎng)，隨著城鎮(zhèn)化水平的上升和消費(fèi)者消費(fèi)能力和意識(shí)的提高，預(yù)計(jì)未來(lái)家裝用PPR管道的市場(chǎng)空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。
《紅周刊》：普通塑料管材的毛利率約在20%左右，PPR管材的毛利率有多高呢？
張彤：2012年上半年偉星新材的PPR管材毛利率達(dá)到了48.9%，而除了高毛利率外，偉星新材還存在一個(gè)重要的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
《紅周刊》：什么樣的轉(zhuǎn)折點(diǎn)呢？
張彤：上市時(shí)偉星新材募集資金10.99億元，其中2.66億元投資年產(chǎn)3.2萬(wàn)噸節(jié)能環(huán)保型PPR系列管材項(xiàng)目，同時(shí)，公司還投資2.20億元用于年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸節(jié)能節(jié)水型PE系列管材項(xiàng)目和年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸環(huán)保型雙壁波紋管項(xiàng)目，而這些項(xiàng)目均于2012年竣工投產(chǎn)，即將進(jìn)入收獲期。
此外，顧地科技、永高股份走勢(shì)強(qiáng)于偉星新材是因?yàn)槎呔哂懈咚娃D(zhuǎn)的預(yù)期，而實(shí)際上偉星新材同樣是公積金和未分配利潤(rùn)“雙高”的公司。
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