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建筑材料行業(yè)月報:行業(yè)休市待開春

2013-02-11 789 0

       水泥行業(yè):行業(yè)進入全面休市,價格平穩(wěn)過渡。需求端,1-12月全國累計水泥產(chǎn)量21.84億噸,同比增7.4%,增速較1-11月基本持平,房地產(chǎn)投資和基建投資增速都出現(xiàn)小幅回落,但仍處下半年以來的相對高位。價格端,1月全國水泥價格環(huán)比下跌2.0%,華東、中南跌幅居前,跌幅分別為7.5%、4.8%。截止1月底華東水泥價格跌回8月份的低點,臨近春節(jié),下游需求大幅減少,水泥企業(yè)停窯檢修比例持續(xù)增加,本周起行業(yè)將進入全面休市狀態(tài),我們看好華東節(jié)后的價格走勢,預(yù)計提價幅度在30-50元/噸。成本端:煤價基本穩(wěn)定。截止月底,秦皇島動力煤5500平倉價報620元/噸,環(huán)比跌5元/噸,短期弱勢穩(wěn)定。受益前期提價,1-11月行業(yè)累計盈利531億元,同比下降43.2%,降幅進一步收窄,虧損企業(yè)比例維持在30%以內(nèi),預(yù)計1-12月行業(yè)累計盈利590億元,同比下降42.2%。
    玻璃行業(yè):1月價格上漲超預(yù)期。需求端,1-12月玻璃累計產(chǎn)量7.1億重箱,同比下降3.2%,12月單月產(chǎn)量5598萬重箱,同比增長0.9%,連續(xù)兩月同比正增長。12月玻璃庫存環(huán)比下降超預(yù)期,我們認(rèn)為產(chǎn)能出清加快是主因。
    供給端,1月停產(chǎn)比例再度增加,單月新增4條冷修放水生產(chǎn)線。價格端,1月玻璃價格普遍上漲,年底趕工加之產(chǎn)能出清是主因。成本端,1月重油延續(xù)12月上漲態(tài)勢,堿價仍低位運行,綜合成本基本穩(wěn)定。企業(yè)盈利:1月份在成本穩(wěn)定,玻璃價格上漲的帶動下,企業(yè)盈利環(huán)比回升。我們了解到部分廠商計劃年后開始漲價,若年后仍能夠提價,企業(yè)盈利將進一步好轉(zhuǎn)。
    行業(yè)重大資訊回顧。水泥行業(yè)資訊:(1)《關(guān)于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》發(fā)布;(2)2013年新疆交通投資或達(dá)400億元。玻璃行業(yè)資訊:(1)中國“十二五”光伏安裝量將達(dá)到35GW。(2)旗濱集團:將開展玻璃期貨套期保值業(yè)務(wù)。
    中投1月投資組合跑贏行業(yè)指數(shù),2月維持1月組合。1月中投建材組合為北新建材、福耀玻璃、天山股份、南玻A和海螺水泥,組合收益3.16%,小幅跑輸行業(yè)指數(shù)0.9個百分點。12年1月初-13年1月底中投建材組合累計收益率28.10%,大幅跑贏建材行業(yè)指數(shù)17.86個百分點。2月中投建材組合繼續(xù)為北新建材、福耀玻璃、天山股份、南玻A和海螺水泥。
    風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟加速下行、房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)深入。

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