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　　航空航天:導(dǎo)航規(guī)劃正式出臺,產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑清晰?！秶倚l(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》正式出臺,《規(guī)劃》從市場空間、各行需求、產(chǎn)業(yè)鏈支持措施、重點工程等各個方面規(guī)劃了我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中長期思路。同時從我們跟蹤的下游市場來看,北斗導(dǎo)航市場已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的啟動跡象,我們認為2013年北斗導(dǎo)航真正從走向北斗到北斗導(dǎo)航的實際應(yīng)用,產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用進入實質(zhì)性進展階段:1、政府對北斗導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的支持力度將增加,集中表現(xiàn)在補貼、示范項目、標準確定和中長期規(guī)劃支持。2、產(chǎn)業(yè)應(yīng)用將沿軍用(集采、專裝)-行業(yè)應(yīng)用-大眾市場的順序展開;3、北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)將針對各自市場集中開始發(fā)布和推廣北斗導(dǎo)航芯片、終端及綜合應(yīng)用模式,商業(yè)模式探討成為企業(yè)關(guān)注的重點。目前從投資的角度來說,我們?nèi)越ㄗh關(guān)注側(cè)重于軍方和行業(yè)用戶市場的公司,仍推薦中國衛(wèi)星,關(guān)注國騰電子、北斗星通。

　　船舶制造:上調(diào)全球全年新接訂單預(yù)期至1.15億DWT。2013年10月份全球新接訂單為1012萬DWT,同比回升239%,與上月相比回升 55%。今年1月至10月全球新接訂單合計10094萬DWT,與2012年同期相比增長125%。本月船價依然延續(xù)上月緩慢回升的態(tài)勢,本月巴拿馬船價格為2700萬美金,與上月相比沒有變化。VLCC、阿芙拉和好望角船價分別為9050萬、4950萬和5250萬美金,與上月相比分別回升50萬、25 萬和250萬美金。本月船市呈現(xiàn)量、價齊升的態(tài)勢,證明船舶市場正在迎來真正的底部。我們認為未來隨著航運市場的復(fù)蘇,量、價齊升的態(tài)勢將會成為常態(tài)。隨著船價上漲的預(yù)期不斷升高,趁低價訂船的船東有望增多,因此我們上調(diào)今年全球新接訂單至1.15億DWT。從投資機會的把握來看,《實施方案》的出臺有利于造船行業(yè)經(jīng)歷5年蕭條之后穩(wěn)定底部區(qū)間,但新接訂單的持續(xù)好轉(zhuǎn)還有待于航運市場的恢復(fù),所以建議中長期投資者耐心等待2014年造船行業(yè)的投資機會。但造船行業(yè)新接訂單的真正底部來臨,投資者可以以更加積極的心態(tài)看待造船業(yè)投資機會。

　　能源設(shè)備:神華寧煤400萬噸煤制油項目穩(wěn)步推進,張化機、海陸重工同時中標氣化爐訂單。11月15日中午,神華招標網(wǎng)公示張化機、海陸重工、四川藍星同時中標神華寧煤400萬噸煤制油項目氣化爐訂單,其中張化機中標A、B兩包共12臺氣化爐,海陸重工中標D包共6臺氣化爐,四川藍星中標C包共6臺氣化爐。我們認為,煤炭的清潔高效利用是我國長期能源戰(zhàn)略的重要方面,以煤制油、煤制氣為代表的新型煤化工項目在2013年獲得了多項路條,發(fā)展速度的加快是大概率事件。2014年春季開工旺季是觀察新型煤化工項目進展的關(guān)鍵時點。

　　軌道交通:發(fā)改委赴泰簽訂高鐵合作項目,仍然看好南北車。據(jù)媒體報道,周五發(fā)改委副主任帶隊赴泰國,簽定高鐵合作協(xié)議,由此將逐步打開高鐵出口市常同時在1000輛貨車招標結(jié)果公告之后,本周末又相繼公告了通信和車載設(shè)備招標結(jié)果,這也預(yù)示著動車組招標結(jié)果即將公布。由于在動車技術(shù)方面,南北車與其他民營企業(yè)有著明顯的優(yōu)勢,因此預(yù)計第二次招標的動車組將全由南北車獲得,這也為明年上半年南北車業(yè)績的增長奠定了良好的基矗同時根據(jù)招標計劃,預(yù)計第一次招標的車輛很大概率會在今年年底前交付,因此預(yù)計第四季度單季度南北車業(yè)績環(huán)比增長將在40%以上,全年實現(xiàn)同比持平或小幅正增長。考慮到鐵路招標的重啟以及設(shè)備的交付進度安排,我們推薦業(yè)績確定性更高的南北車。中國南車、中國北車的目標價分別為5.4元和6.75元,建議買入,考慮到招標重啟使得公司業(yè)績觸底反轉(zhuǎn),因此業(yè)績和目標價仍有上調(diào)的空間。同時建議關(guān)注鐵路貨運、設(shè)備招標業(yè)績彈性大的北方創(chuàng)業(yè)、永貴電器。

　　樓宇設(shè)備:新梯收入平穩(wěn)增長,維保業(yè)務(wù)值得期待?！短胤N設(shè)備安全法》在今年年中通過之后,將于2014年1月1日正式實施,通過規(guī)定電梯的安裝、改造、修理,必須由電梯制造單位或者其委托的依照本法取得相應(yīng)許可的單位進行,將有助于規(guī)范目前的電梯維保業(yè)務(wù),在逐步緩解電梯行業(yè)的日益突出的安全問題的同時,也將為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤,減少業(yè)績的波動。維保業(yè)務(wù)更多看重電梯保有量,因此以奧蒂斯、三菱和日立為首的合資品牌受益更多。我們?nèi)匀恢攸c推薦上海機電,廣日股份和康力電梯。消防領(lǐng)域我們堅定看好在渠道、品牌、資金和產(chǎn)品質(zhì)量等4個方面都在國內(nèi)領(lǐng)先的天廣消防。

　　智能裝備:2013年工博會在上海舉行,工業(yè)機器人獲得重點關(guān)注。11月工博會在上海舉行,包括ABB,KUKA,FANUC,安川等在內(nèi)的工業(yè)機器人均來參加,與此同時,機器人作為上海未來重點扶持的產(chǎn)業(yè)之一,國內(nèi)首家產(chǎn)業(yè)園也將落戶寶山區(qū)。政策的支持,工業(yè)機器人性價比的逐步提升,將有助于整個產(chǎn)業(yè)鏈的完善和發(fā)展,我們看好工業(yè)機器人在國內(nèi)市場的增長與空間。在標的選擇上,我們認為可以分為三個維度:(1)專注于上游關(guān)鍵零部件生產(chǎn)研發(fā),并取得突破的生產(chǎn)廠商,我們看好與世界減速機龍頭合作的上海機電,國內(nèi)伺服系統(tǒng)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)匯川技術(shù);(2)專注于機器人領(lǐng)域,擁有強大的研發(fā)實力,在多個下游領(lǐng)域取得突破的中游系統(tǒng)集成商,通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈進入上游關(guān)鍵零部件,我們看好背靠高校,研發(fā)實力強的機器人;(3)通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈,在機器人領(lǐng)域取得突破的下游應(yīng)用廠商,我們看好主業(yè)高速成長,研制的機器人在輪胎生產(chǎn)領(lǐng)域取得突破,同時自主研發(fā)的RV減速器進入產(chǎn)品驗證階段的巨輪股份。

　　本周是申萬機械組合第十期第二周,推薦三一重工、中聯(lián)重科、山推股份、中國衛(wèi)星、北斗星通、陜鼓動力、尤洛卡、亞威股份、開山股份、杰瑞股份。