2013-07-31 422 0
本周,滬深300指數(shù)上漲1.53%,機械板塊同步反彈,其中鐵路設(shè)備板塊受政策利好漲幅較大。
行業(yè)觀點:在目前經(jīng)濟減速的狀況下,政府通過改革實現(xiàn)穩(wěn)增長的方向已非常明確,我們認為價格調(diào)整機制是提高經(jīng)濟市場化的核心因素之一,其中鐵路、能源等基礎(chǔ)性資源的價格機制蘊含著結(jié)構(gòu)性的投資機會。目前投資和出口方面缺少刺激因素,我們維持機械行業(yè)“持有”的投資評級,重點關(guān)注景氣高的子行業(yè)、體制改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的細分領(lǐng)域變化,和企業(yè)自下而上的創(chuàng)新行為。
機械組合:(1)媒體報道,中國海油將為南海深水氣田發(fā)起新招標,繼續(xù)推薦海油工程,看好其進軍深水和國際市場的潛力。(2)長榮股份的印后設(shè)備排產(chǎn)飽滿,而與臺灣健豪合作進軍“云印刷”有望實現(xiàn)優(yōu)勢結(jié)合,創(chuàng)新行業(yè)模式,給予買入評級,合理價值為33.28元。(3)南方泵業(yè)、巨星科技成長性良好,訂單飽滿,給予買入評級。新界泵業(yè)公告上半年收入同比增長14.2%,凈利潤同比增長43.1%,給予買入評級,合理價值為22.57元。
(4)國務院常務會議部署鐵路投融資體制改革,我們認為鐵路發(fā)展長效機制建立的核心是定價,關(guān)注公益補貼和經(jīng)營線路定價制度是否及時出臺,重點看好中國北車,此外關(guān)注南北車和新筑股份在有軌電車領(lǐng)域的進展。
(5)隨著天豐鋼鐵一期項目順利并網(wǎng)發(fā)電,開山股份的螺桿膨脹發(fā)電站產(chǎn)品推廣進入新階段,關(guān)注在石油煉化等領(lǐng)域應用開發(fā)進度。(6)對于工程機械,我們繼續(xù)看好中長期受益于物流發(fā)展、并且近期銷量保持同比較快增速的安徽合力。
軍工組合:我們認為短期軍工行業(yè)還是受到市場流動性變化、宏觀政策面等因素對整體市場的影響,對軍工股市場表現(xiàn)持謹慎態(tài)度。維持中航電子、中國衛(wèi)星、中航精機和航天電器的推薦組合。
風險提示:宏觀經(jīng)濟變化導致機械產(chǎn)品需求的大幅波動;原材料價格上升壓制機械企業(yè)盈利能力;鐵路設(shè)備招標推遲導致相關(guān)企業(yè)排產(chǎn)不足等。
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