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自工信部于2013年7月25日公布了今年首批以鋼鐵、水泥等工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單以來(lái)，鋼鐵行業(yè)就一直生存在產(chǎn)能過(guò)剩要遭限制的高壓之下。產(chǎn)能過(guò)剩已令不少行業(yè)掙扎在虧損邊緣。有資料統(tǒng)計(jì)顯示，2012年末鋼鐵行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率同比增1.44個(gè)百分點(diǎn)，44家上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為60.35%；2013年一季度末，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率呈繼續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，整體資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)61.52%。根據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，今年一季度，全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量213.2萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩成為鋼鐵行業(yè)首要困難。

然而，工信部公布的首批淘汰產(chǎn)能過(guò)剩名單不到半年，便有人撰文說(shuō)隨著庫(kù)存的下降，噸鋼生產(chǎn)現(xiàn)金流為負(fù)，鋼價(jià)在底部蓄勢(shì)。鋼材是工程機(jī)械制造重要的原料，僅工程機(jī)械的需求量就相當(dāng)可觀，而當(dāng)下刮起的環(huán)保風(fēng)暴將有望促使其從底部攀升。

文章著重指出兩個(gè)方面：一個(gè)是最嚴(yán)措施或?qū)⒊雠_(tái)。為此，環(huán)保部資料公布，在1至5月大氣污染最嚴(yán)重的20個(gè)城市中，17個(gè)城市有鋼企，鋼鐵行業(yè)對(duì)當(dāng)前的大氣污染有著不可推卸的責(zé)任。據(jù)查我國(guó)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼企噸鋼節(jié)能環(huán)保投入僅為25.21元，遠(yuǎn)低于國(guó)外企業(yè)水平，特別是部分歷史落后產(chǎn)能未能淘汰，環(huán)保設(shè)施技術(shù)改造難度大。目前我國(guó)三分之二鋼鐵燒結(jié)機(jī)還沒(méi)有上脫硫技術(shù)。已經(jīng)安裝脫硫設(shè)施的脫硫效果還很差，平均脫硫效果僅為38.6%，遠(yuǎn)未達(dá)到設(shè)計(jì)值和國(guó)家減排要求。2012年與2010年相比，脫硫效果還低了近10個(gè)百分點(diǎn)。

近日有消息稱，即將出臺(tái)針對(duì)大氣污染的最嚴(yán)措施，“節(jié)能減排”要死磕鋼鐵行業(yè)，如加強(qiáng)檢查已建脫硫設(shè)備、督辦脫硫設(shè)施的正常運(yùn)行、對(duì)未上脫硫設(shè)施的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)限排甚至停產(chǎn)整治。考慮到以往執(zhí)行力問(wèn)題，不排除將大氣污染防治目標(biāo)納入政府約束性考核指標(biāo)并細(xì)化具體政策。此外，重點(diǎn)地區(qū)空氣質(zhì)量如達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)，除環(huán)評(píng)方面實(shí)行區(qū)域限批外，可能采取暫停審批該區(qū)域內(nèi)新增大氣排放項(xiàng)目的懲罰措施。如果以上措施真正推出并執(zhí)行，則對(duì)鋼鐵行業(yè)影響巨大，而河北地區(qū)作為我國(guó)最大的鋼鐵產(chǎn)量大省，其供應(yīng)的下降將會(huì)對(duì)鋼價(jià)形成有力支撐。　　

       另一個(gè)是未來(lái)供應(yīng)可能下降。隨著鋼材價(jià)格的下跌，鋼廠噸鋼虧損近300元，目前的鋼價(jià)接近鋼廠的現(xiàn)金成本。實(shí)際上在鋼價(jià)持續(xù)下跌過(guò)程中，由于原料庫(kù)存及產(chǎn)成品庫(kù)存原因，導(dǎo)致鋼廠的虧損遠(yuǎn)大于實(shí)時(shí)測(cè)算的生產(chǎn)盈虧。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的測(cè)算，當(dāng)噸鋼虧損達(dá)到300元/噸時(shí)，將使鋼廠的現(xiàn)金收入為負(fù)，也就是說(shuō)很快就會(huì)出現(xiàn)鋼廠減產(chǎn)。

這從唐山鋼企高爐開(kāi)工率的數(shù)據(jù)中可以看到，近期，高爐開(kāi)工率維持在91%附近，遠(yuǎn)低于年初的98.65%。事實(shí)上，我們統(tǒng)計(jì)的鋼材企業(yè)多為規(guī)模較大、相對(duì)具有競(jìng)爭(zhēng)力的鋼廠，而部分小型鋼廠的開(kāi)工率遠(yuǎn)低于此。尤其是近期市場(chǎng)資金較為緊張，已經(jīng)出現(xiàn)少數(shù)鋼廠由于資金鏈斷裂而倒閉停產(chǎn)現(xiàn)象。由此看來(lái)，未來(lái)粗鋼供應(yīng)量有下降趨勢(shì)。

嚴(yán)厲措施與供應(yīng)下降是一對(duì)因果關(guān)系的矛盾。供應(yīng)量下降，就有利于鋼鐵行業(yè)庫(kù)存銷售。從鋼材社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，自從3月下旬開(kāi)始，鋼材庫(kù)存連續(xù)15周下滑，由3月的2251萬(wàn)噸跌至本周的1691萬(wàn)噸，跌幅達(dá)25%。螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存由1080萬(wàn)噸跌至本周的741萬(wàn)噸，跌幅達(dá)32%。按以上庫(kù)存計(jì)算的庫(kù)存消費(fèi)比與往年同期相近。與此同時(shí)，鋼協(xié)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存也出現(xiàn)下降，4月重點(diǎn)鋼企的鋼材庫(kù)存為4029萬(wàn)噸，5月此數(shù)據(jù)下降為3973萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)之后的重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存還將下降。同期，唐山鋼坯的庫(kù)存也出現(xiàn)持續(xù)下滑，由高點(diǎn)的197萬(wàn)噸跌至近期的88萬(wàn)噸，跌幅達(dá)56%。因此，僅從庫(kù)存周期來(lái)看，鋼材的清庫(kù)周期一結(jié)束，鋼價(jià)就有蓄勢(shì)待漲的可能。

 以上現(xiàn)象，實(shí)際反映的是經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的規(guī)律。一個(gè)行業(yè)產(chǎn)能特別是粗放經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致低端產(chǎn)品過(guò)剩，從經(jīng)濟(jì)規(guī)律講，勢(shì)必被國(guó)家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的要求所限禁；從市場(chǎng)規(guī)律說(shuō)，早晚會(huì)被不斷升級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)所淘汰。因而，鋼鐵行業(yè)經(jīng)過(guò)持續(xù)下跌，各品種去庫(kù)存化如果真的完成，行業(yè)確實(shí)跌到了最低谷，無(wú)疑會(huì)蘊(yùn)育新一輪較高層次調(diào)整后的復(fù)蘇，鋼價(jià)便會(huì)在新的需求中相應(yīng)回升。如此，高壓之下的鋼價(jià)便真要觸底反彈了。

責(zé)任編輯：吳越