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　　航空航天:導(dǎo)航規(guī)劃正式出臺(tái),產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑清晰?！秶?guó)家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》正式出臺(tái),《規(guī)劃》從市場(chǎng)空間、各行需求、產(chǎn)業(yè)鏈支持措施、重點(diǎn)工程等各個(gè)方面規(guī)劃了我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中長(zhǎng)期思路。我們認(rèn)為2013年北斗導(dǎo)航真正從走向北斗到北斗導(dǎo)航的實(shí)際應(yīng)用,產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用進(jìn)入實(shí)質(zhì)性進(jìn)展階段:1、政府對(duì)北斗導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的支持力度將增加,集中表現(xiàn)在補(bǔ)貼、示范項(xiàng)目、標(biāo)準(zhǔn)確定和中長(zhǎng)期規(guī)劃支持。2、產(chǎn)業(yè)應(yīng)用將沿軍用(集采、專裝)-行業(yè)應(yīng)用-大眾市場(chǎng)的順序展開;3、北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)將針對(duì)各自市場(chǎng)集中開始發(fā)布和推廣北斗導(dǎo)航芯片、終端及綜合應(yīng)用模式,商業(yè)模式探討成為企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。目前從投資的角度來說,我們?nèi)越ㄗh關(guān)注側(cè)重于軍方和行業(yè)用戶市場(chǎng)的公司,仍推薦中國(guó)衛(wèi)星,關(guān)注國(guó)騰電子、北斗星通。

　　船舶制造:船市恢復(fù)過程中。2013年9月份全球新接訂單為389萬DWT,同比回升15%,但與上月相比回落66%。今年1月至9月全球新接訂單合計(jì) 8267萬DWT,與2012年同期相比增長(zhǎng)99%。各船型價(jià)格仍在緩慢回升。本月巴拿馬船價(jià)格為2700萬美金,與上月相比沒有變化。VLCC、阿芙拉和好望角船價(jià)分別為9000萬、4925萬和5000萬美金,與上月相比分別回升50萬、25萬和100萬美金。目前航運(yùn)仍處于吸收過剩產(chǎn)能階段,2013年將是航運(yùn)企業(yè)從?，F(xiàn)金點(diǎn)向保盈利平衡點(diǎn)過度的一年。從投資機(jī)會(huì)的把握來看,《實(shí)施方案》的出臺(tái)有利于造船行業(yè)經(jīng)歷5年蕭條之后穩(wěn)定底部區(qū)間,但新接訂單的持續(xù)好轉(zhuǎn)還有待于航運(yùn)市場(chǎng)的恢復(fù),所以建議中長(zhǎng)期投資者耐心等待2014年造船行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。但造船行業(yè)新接訂單的真正底部來臨,投資者可以以更加積極的心態(tài)看待造船業(yè)投資機(jī)會(huì)。

　　能源設(shè)備:張化機(jī)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變尚未明顯見效,下調(diào)盈利預(yù)測(cè),維持增持評(píng)級(jí)。張化機(jī)2013年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.18億元,同比增長(zhǎng)8%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.77億元,同比增長(zhǎng)11%,對(duì)應(yīng)EPS0.21元,單季度凈利潤(rùn)0.2億元,同比增長(zhǎng)32%,但單季度經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng)4%,低于我們的預(yù)期。公司仍然受制于歷史上負(fù)面因素的影響,盈利能力尚未好轉(zhuǎn),我們下調(diào)2013年-2015年EPS至0.34元、0.52元、0.80元(原預(yù)測(cè)為 0.38元、0.58元、0.83元),維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　軌道交通:鐵路設(shè)備第二次招標(biāo)即將展開,南北車業(yè)績(jī)進(jìn)入反轉(zhuǎn)期。在中國(guó)鐵路建設(shè)投資公司發(fā)布的2013年第二次招標(biāo)重,預(yù)計(jì)包括動(dòng)車組314列,預(yù)計(jì)招標(biāo)總額將超過600億元,加上第一次招標(biāo)的534億元,全年超過預(yù)計(jì)的 1070億元幾成定局。根據(jù)招標(biāo)計(jì)劃,預(yù)計(jì)第一次招標(biāo)的車輛很大概率會(huì)在今年年底前交付,因此預(yù)計(jì)第四季度單季度南北車業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)將在40%以上,全年實(shí)現(xiàn)同比持平或小幅正增長(zhǎng);而第二次招標(biāo)以動(dòng)車組為主,也為明年上半年南北車的盈利水平提升奠定基礎(chǔ)。考慮到鐵路招標(biāo)的重啟以及設(shè)備的交付進(jìn)度安排,我們推薦業(yè)績(jī)確定性更高的南北車,其中北車受益于毛利率提升,業(yè)績(jī)彈性更大。中國(guó)南車、中國(guó)北車的目標(biāo)價(jià)分別為5.4元和6.75元,建議買入。同時(shí)建議關(guān)注鐵路貨運(yùn)、設(shè)備招標(biāo)業(yè)績(jī)彈性大的北方創(chuàng)業(yè)、永貴電器。

　　樓宇設(shè)備:新梯收入平穩(wěn)增長(zhǎng),維保業(yè)務(wù)值得期待?！短胤N設(shè)備安全法》在今年年中通過之后,將于2014年1月1日正式實(shí)施,通過規(guī)定電梯的安裝、改造、修理,必須由電梯制造單位或者其委托的依照本法取得相應(yīng)許可的單位進(jìn)行,將有助于規(guī)范目前的電梯維保業(yè)務(wù),在逐步緩解電梯行業(yè)的日益突出的安全問題的同時(shí), 也將為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤(rùn),減少業(yè)績(jī)的波動(dòng)。維保業(yè)務(wù)更多看重電梯保有量,因此以奧蒂斯、三菱和日立為首的合資品牌受益更多。我們?nèi)匀恢攸c(diǎn)推薦上海機(jī)電,廣日股份和康力電梯。消防領(lǐng)域我們堅(jiān)定看好在渠道、品牌、資金和產(chǎn)品質(zhì)量等4個(gè)方面都在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的天廣消防。

　　智能裝備:各地紛紛成立機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有助行業(yè)發(fā)展。工業(yè)機(jī)器人性價(jià)比的逐步提高,也逐步得到政府和產(chǎn)業(yè)界的重視,從2011年開始,福建、江蘇、上海、廣東等地紛紛成立機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟,通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式推動(dòng)我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在我國(guó)的快速發(fā)展將帶動(dòng)一批從關(guān)鍵零部件到機(jī)器人生產(chǎn),再到機(jī)器人應(yīng)用的企業(yè)受益。在標(biāo)的選擇上,我們認(rèn)為可以分為三個(gè)維度:(1)專注于上游關(guān)鍵零部件生產(chǎn)研發(fā),并取得突破的生產(chǎn)廠商,我們看好與世界減速機(jī)龍頭合作的上海機(jī)電,國(guó)內(nèi)伺服系統(tǒng)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)匯川技術(shù); (2)專注于機(jī)器人領(lǐng)域,擁有強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力,在多個(gè)下游領(lǐng)域取得突破的中游系統(tǒng)集成商,通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入上游關(guān)鍵零部件,我們看好背靠高校,研發(fā)實(shí)力強(qiáng)的機(jī)器人;(3)通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈,在機(jī)器人領(lǐng)域取得突破的下游應(yīng)用廠商,我們看好主業(yè)高速成長(zhǎng),研制的機(jī)器人在輪胎生產(chǎn)領(lǐng)域取得突破,同時(shí)自主研發(fā)的 RV減速器進(jìn)入

　　產(chǎn)品驗(yàn)證階段的巨輪股份。

　　本周是申萬機(jī)械組合第九期第十三周,推薦三一重工、中聯(lián)重科、山推股份、中國(guó)衛(wèi)星、北斗星通、陜鼓動(dòng)力、尤洛卡、亞威股份、開山股份、杰瑞股份。